本周国际市场风云变幻，美国非农好于预期引发加息担忧，博通财报冲击科技股行情。美股全线下挫，道指周跌0.32%，纳指周跌4.68%，标普500指数周跌2.59%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周跌0.40%，德国DAX 30指数周跌1.38%，法国CAC 40指数周涨0.43%。
下周看点颇多，美国通胀数据将受到密切关注，投资者借此研判美联储年内加息的概率。同时市场聚焦欧洲央行议息会议，普遍预期该行将加息25个基点，加拿大央行也将公布利率决议。美国能源信息署（EIA）和欧佩克将发布市场月报，美股将迎来史上最大IPO，SpaceX将于6月12日上市。苹果一年一度的全球开发者大会 WWDC26将召开。
通胀或加剧美联储压力
美国5月消费者物价指数CPI将于6月10日出炉，这是6月17日美联储议息前的关键参考，投资者从中寻找美联储是否会启动加息的线索。
此前美国最新非农就业数据大幅优于预期；受中东冲突影响，此前市场高度押注的降息预期已然大幅降温。若通胀数据居高不下，尤其体现出高油价已向全产业链传导涨价压力，将进一步强化美联储下一步选择加息的市场预期。伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，当前美国货币市场预计美联储在12月前加息25个基点的概率达70%。
AJ Bell分析师在研报中表示：“5月CPI报告是衡量物价上涨对居民消费冲击的核心参考。鉴于通胀长期高于美联储2%目标，若通胀读数再度超预期走高，政策制定者将很难继续主张降息。”
其他指标方面，下周二（9日）美国将公布4月外贸数据和成屋销售月率；下周四（11日）将公布5月生产者物价数据PPI，市场重点关注上游通胀传导隐患。12日密歇根大学6月消费者信心初值出炉，通胀预期变动值得留意。
市场方面，下周甲骨文、Adobe的财报将成为焦点。美股将迎来史上最大IPO，SpaceX融资目标750亿美元，认购额度达募资计划的两倍。当前SpaceX开启全球路演，向机构投资者推介本次入股等于切入由航天发射、星链互联网、AI 三大业务打开的数万亿蓝海市场。8日，苹果将召开全球开发者大会 WWDC26，Apple Intelligence 与 Siri AI 重构有望全面落地，同时这场大会将是库克作为苹果CEO的最后一次WWDC主持演讲。
原油与黄金
国际油价三周以来首次反弹，WTI原油近月合约周涨3.64%，报90.54美元/桶。布伦特原油近月合约周涨2.16%，报93.09美元/桶。
荷兰国际集团（ING）研报写道，油市定价始终围绕波斯湾石油运输恢复预期，在全球库存持续去库 + 三季度进入传统用油旺季的背景下，油价上行空间充足。
目前压制油价上涨的因素包括全球原油库存超预期去库节奏放缓、原油货物流向改道、终端需求走弱等。产油国联盟OPEC+周日开会敲定 7月原油生产配额，市场预判产油国日产量配额再上调18.8万桶。下周美国能源信息署将发布《短期能源展望 STEO》（月度），更新全球原油供需预测；德银认为，高油价已带动美国油气钻井回升，但美国能源信息署概率不会大幅上调美国原油产量预估。欧佩克也将发布月度原油报告，预计维持全年全球原油需求向好的预判。
受中东冲突短期内难以快速收尾、市场担忧通胀抬升与利率高位运行影响，国际金价本周收跌。纽约商品交易所6月交割的COMEX黄金期货周跌4.90%，报4337.10美元/盎司，COMEX白银期货周跌8.82%，报68.94美元/盎司。
自2月末美伊冲突爆发以来，油价持续冲高、通胀与加息预期不断升温，黄金自高点累计回落约 16%。黄金虽具备抗通胀避险属性，但美联储加息、高利率环境会削弱无息黄金的配置吸引力。
瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示：“金价走弱核心在于投资需求疲软；美国经济韧性较强、通胀持续上行共同压制配置意愿，非农数据成为美联储政策制定的关键参考。”
欧央行料重启加息
欧盟统计局本周公布数据显示，欧元区5月通胀率升至3.2%，连续第四个月上行，创下2023年9月以来新高。下周四（11日）欧洲央行将公布利率决议，受中东冲突推高油价抬升通胀影响，市场完全计价央行加息25个基点，欧元区存款利率将升至2.25%。
市场重点关注欧央行官员释放的后续加息时点线索；大摩预计政策声明措辞不变，延续数据依赖、逐次议息动态调整的表述。“管委会将保留全部政策选项，重申经济不确定性偏高、需保持政策警惕、随时准备落地调控。在尚无第二轮通胀连锁传导的确凿证据、地缘不确定性高企的环境下，本次加息主要用于防范通胀预期脱锚失控。”
丹斯克银行预计，除6月本轮加息外，欧央行三季度或再加一次25基点，2027年开启降息周期。“关键在于，当前财政政策对经济的支撑力度远弱于2022年能源危机时期，财政难以进一步助推通胀上行。”
经济数据方面，8日德国将公布4月制造业订单，10日意大利工业产出数据揭晓，12日德法西三国5月CPI终值落地。
英国下周的核心数据为4月GDP，市场以此预判两周后英国央行议息动向。虽然市场定价显示，届时央行大概率按兵不动，但市场紧盯官员有关未来加息的表态。
德意志银行英国首席经济学家桑杰·拉贾写道，一季度英国GDP增长0.6%，受中东冲突推高油价拖累，4月经济或小幅收缩。“生活成本与企业经营成本抬升，压制经济活动与投资；能源冲击将逐步向居民和实体企业传导，经济景气持续承压。”
下周看点
樊志菁
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